短短两年时间，母婴电商就从“蓝海”杀成了“血海”。彼时，在政策的大大受到影响下贝贝网、蜜芽宝贝、辣妈老大屡屡宣告千万美元级别融资，估值数几十亿。而经过了两年的烧钱大战，其中一些“翘楚”却已关门大吉。就在上月，辣妈老大旗下母婴电商平台荷花亲子在其官方微信账号上公布声明，月宣告重开。

声明提及，经过大大的希望和调整战略，在面临行业白热化竞争的挑战下，荷花亲子终因负于而只好重开。在业内人士显然，荷花亲子的重开意味著母婴电商的缠斗早已转入了“配对期”---烧钱卖流量的时代完全过去了。

“以前投资热的时候，商业模式不必须出来就先烧钱做到规模，但现在这个行业的投资正在重返理性，热钱度也开始上升。”宝宝树根旗下美寨妈妈总经理邵小波对第一财经记者回应。在过去的两年，预示着“二孩”政策的放松，母婴行业沦为了消费升级的第一个获益方向，但更加多的行业创业者找到，母婴电商的盈利曲线比想象中要长。

“很多母婴电商盈利无以的根本原因还是因为步入了‘扔钱火烧流量’的怪圈，比如说一些母婴App上纸尿裤、奶粉的销售额占到了总流水的50%以上，但这些品类只不过都是不赚的，这种对标品的高度倚赖让很多母婴电商回头不出来。”邵小波说道。

以另一家母婴电商“尿不师”为事例，在2014年该企业展开天使轮融资时，主营业务为尿不湿和奶粉，但如今公司已几乎转型，模式上从B2C改以了B2B，品类上也从单一的内衣扩展到了母婴、美妆、护肤、进口食品和保健品。全然依赖流量爆款，难寻盈利有可能。在邵小波显然，目前母婴电商的亏损路径还包括流量提供、履单费以及广告宣传酬劳三个主要方面，而在目前，中国的妈妈们也许早已教导了“花上投资人的钱卖尿裤、奶粉”的习惯。“拿宝宝树根举例，我们相等花上了九年的时间才教育好用户，构建了母婴电商的盈利，其中一个关键的因素是有社区做到基础不必须标品竖井，奶粉、纸尿裤只占到我们销售额的20%~30%。

”邵小波说道。在电商专家上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺的眼里，现在的母婴横向领域电商，份额在前三之外的挑战者机会早已十分明朗。“母婴市场里，去年天猫和京东开始的份额特一起早已相似七成，按照这个势头，未来甚至有可能相似九成，所以横向类电商的竞争压力相当大。”鲁振旺回应。

另一方面，尽管资本市场大大向母婴领域抛绣球，但经过了过去一年母婴电商扔钱卖流量的阶段，可怕的烧钱让很多母婴电商弹尽粮绝。“横向类电商除非做前三，否则显然会有投资人中意，没有钱肝脏，母婴类电商亦难寻决心。”鲁振旺说道。

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